经济环境综述：周一美股基本持平，美指持平于72.7一线。商品期货市场各品种涨跌互现，铜仍维持高位震荡，但频繁挑战8800未果，随着时间推移上破难度加大，谨防回落；原油小幅收涨，涨势得以恢复，短期关注120美元表现；大豆再中幅收跌，短期已转弱，下方第一目标1200；黄金小幅收高，短期关注880美元表现。周五国内多走高，后市主要品种需谨防回调压力。大豆短期转弱，后市需关注4月初低点表现；小麦玉米昨日大幅上涨，在大豆转弱情况下，不宜追多；郑糖进一步走跌空间有限，不宜追空；沪胶昨涨停，为连续下跌后的报复性反弹，不宜追多；LME铜高位震荡，8800难破，沪铜中期趋势已转弱；沪金后市恐进一步调整。

　　CBOT大豆期货周一大幅收低，从盘初的涨势回落，因利空因素令市场陷于平盘下方。5月大豆合约收盘下滑42 1/4美分，报每蒲式耳12.83 1/2美元。玉米/大豆合约间的套利交易，阿根廷将中断罢工的传言以及技术压力共同推动大豆期货跌至三周低点。

　　国内现货方面，黑龙江大豆现货价格维持稳定，油厂利润有限，采购积极性不高，加上预计后两个月巴西大豆集中上市，价格有压力。豆粕价格继续下跌，5月供应压力较大，需求好转预期有所减缓，预计后市振荡趋弱。

　　技术上看，美豆再中幅收跌，价格在反弹至此轮下跌38.2％位置后跌破近期价格区间，预计反弹告一段落，后市第一目标位1200一线，预计将呈震荡走跌态势。昨日连豆小幅震荡，成交仍萎缩，今日预计将跟随美豆走跌，短期目标可看至4月初低点附近，空单可谨慎持有。豆油窄幅波动，预计短期呈震荡走弱走势，持空单。预计A0901开盘价4000附近。

　　LME基本金属周一大多上涨，预期在美国联邦储备理事会本周稍后公布利率决议前，市场将出现更多的买盘。三个月期铜收报8,650美元。智利及墨西哥劳资纠纷为市场提供支撑，美元疲软令市场获得额外的买兴。国际铜业研究组织(ICSG)周一在报告中称，2008年全球铜市预期将过剩，85,000吨，一改2007年短缺37,000吨的局面。且在2009年将进一步扩大至43万吨，因精炼铜产量增加，而铜需求增速较为缓慢。

　　库存方面，昨日LME库存减少450于110325吨，升水126美元/吨，注销仓单1.26万吨，后市库存望在10万吨左右启稳，升水近期下降，随着时间的推移，库存升水对价格的支撑力度会越来越小，罢工等供应中断事件短期对铜价形成支撑，但随着事件的解决，该支撑因素望消失。经济环境方面，美次贷危机影响未消散，整体经济环境难立刻逆转，但短期美元望企稳，前期支撑价格大幅走高的因素将有所改变。短期价格预计受供应中断事件、弱势美元支撑等利多消息转变的影响而趋于走弱。国内方面，长江现货报65530--65680元/吨，贴水200- 50，现货弱势明显，本年度消费呈现旺季不旺的特点，随着时间的推移，恐将逐渐呈压。近两周上交所库存现减少，现货疲弱情况望逐步得到改善，短期现货的滞涨滞跌和人民币升值仍将在短期继续影响沪铜维持相对弱势震荡走势。

　　技术上看，LME铜小幅收涨，总体仍维持高位震荡，虽价格仍易涨难跌，但多次挑战8800未果，谨防随着时间推移出现回落。沪铜小幅走高，比值有所恢复，但上方压力仍较大，短期恐将维持相对弱势的局面，后市比值望在伦铜走弱时有所抬高。操作上少量持有空单。预计cu0807开盘价65800附近。

　　COMEX贵金属期货周一收盘大多上涨，跟随原油价格涨势，但市场交投淡静，交易商不愿在本周中期美国联邦公开市场委员会会议前过度交投。6月黄金期货合约收盘上涨5.80美元，报每盎司895.50美元。上海金交所au99.95昨涨1.14收于201.08元/克。技术上看，纽金小幅上涨，短期仍观察880一线表现判定中期走势，长期牛市不变。沪金小幅走高，短期预计继续震荡走势，关注区间底部表现，长牛不改。操作上暂观望为宜，金价判明中期走势后可跟进。

　　NYMEX原油期货周一温和收高,接近每桶120美元，交易商押注尼日利亚和英国生产中断问题很快将得到解决。6月原油期货结算价上涨0.23美元至每桶118.75美元。美国联邦储备理事会将在周三宣布利率决议经济学家预期将降息四分之一个基点，但认为之后一段时间内将维持利率不变。燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油价格跌1.7至每吨578.2美元，卖盘涌现升水下跌。技术上看，美油小幅收涨，延续此轮涨势，短期关注能否突破120美元。沪油高开后大幅走高，持仓兴趣有所恢复，但成交萎缩，短期仍难跟随美油强势，总体后市将继续弱势跟随美油走势，恐难创新高。预计0807开盘4450附近。

（作者：陈园园)