危机已经向欧洲蔓延

　　从最近一些经济数据来看，欧元区4月经济景气指数降至97.1，低于市场预估的99.0；4月商业景气指数降至0.44，为两年来的最低水准；4月制造业PMI终值放缓至50.7，为2005年8月以来最低。此外，近期德国和法国的经济数据也呈现恶化迹象，法国制造业PMI为6个月以来最差，德国3月制造业订单和4月营建指数均大幅下滑，显示工业生产活动正逐渐萎缩。

　　疲弱的基本面数据暗示,欧洲经济前景在恶化,面临的下档压力比预想的严重，这削弱了此前认为欧元区与美国低迷的经济保持绝缘的观点，也拖累了欧元与英镑跌向2个月低点，加剧了美元的反弹幅度。

　　弱势美元符合美国利益

　　不管分析人士对美国经济的走势有着怎样截然不同的判断，对于美元的看法却没有多少分歧。大多数观点认为，美元阶段性见底，将出现一轮反弹，但长期仍将维持弱势。

　　施梁指出，在4月初就已有信号表明美元将现反弹，因当时欧洲央行行长就已表示，欧元区的高利率以及欧元美元之间的比价，已经阻碍欧洲经济的发展。随着美国4月份数据强劲，而德国、法国等欧盟国家消费支出疲软，欧元区当前的利率状况很难维持下去，预计欧元将走低，而美元将出现2个月左右的反弹。

　　但总体而言，这种反弹并不是持久的。次贷危机的影响还不能很快消除，美国还需要维持弱势美元，以此来刺激出口，渡过次贷危机。

　　展望

　　次贷危机对商品市场的影响正在逐渐减小，商品期货后市将根据基本面分化

　　永安期货分析师顾小洪指出，次贷危机对商品市场的影响正在逐渐减小，一些基本面不够紧缺的商品可能走弱，而原油这类供需面强劲的品种将继续走强。

　　分品种来看，原油和农产品(25.62,0.37,1.47％,吧)由于需求旺盛和供应忧虑等因素，还存在有力的支撑，仍将保持强势。

　　大陆期货刘炳宏表示，原油近期可能面临一个月时间的调整，调整幅度约在10％，然而这只是基于短期快速上涨进行的技术层面的回调，其长期涨势还将延续。而这将延伸到各个产业链，并最终导致资源、农产品等各种商品价格的上涨趋势日渐明显。

　　本质上，美元对商品的影响只是一个层面，基本面才是影响商品走势的关键性因素。从商品本身来看，目前与美元指数仍保持着明显负相关关系的只有黄金。

　　黄金和铜等工业金属所受影响可能较大。业内人士认为，黄金正处于消费淡季，即便美元走弱，金价的弱势格局也很难被打破。铜仍面临着美国房市困境造成的消费下滑，中国国内的投资需求也由于紧缩政策而受到抑制，继续震荡调整的可能性偏大。

　　新闻链接

　　次贷冲击波

　　次贷危机导致众多金融机构破产，为对抗经济衰退风险，2007年9月18日，美联储宣布将联邦基金目标利率下调50个基点至4.75％。当日，美元指数大幅下挫至15年来的低位。从那时起，美联储开始了持续大规模减息的进程，直至今年4月30日降至2％的低点。美联储不断降息导致美元持续下跌，直至今年3月17日跌至71.3890的新低，此后才逐渐进入反弹行情。

　　美元贬值推动商品期价走高。NYMEX原油连创新高，上周五一举突破并站上125美元，COMEX期金于今年3月间突破1000美元的高位。美联储持续降息还恶化了本就日益严峻的全球通货膨胀状况。通货膨胀的风险加剧，反过来又增加了原油和黄金的投资需求，推动更多热钱流入。

　　作为商品市场的风向标，原油的不断创出新高还带动着周边期货市场，高油价也点燃了生物燃料的需求，刺激农产品(25.62,0.37,1.47％,吧)大幅上涨。农产品价格的大幅度上扬，引发全球性的粮食供应紧张，目前非洲、拉丁美洲地区粮食安全形势严峻，一些非洲国家和海地因为粮食短缺已经引发骚乱，全球性的粮食危机已经爆发。

　　

上一页 [1] [2] 下一页