一季度经济数据释放出中国经济正朝着宏观调控预期方向发展的信号。在国内外经济不确定因素增加的２００８年，一季度经济运行平稳得益于中国今年以来实行的稳健的财政政策和从紧的货币政策的调控组合。

　　“一稳一紧”政策组合的确立主要是为了“两防”的任务，即防止经济由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显的通货膨胀。从经济数据来看，一季度“一稳一紧”组合发挥了较好的调控效果。

　　一季度国内生产总值增速比上年同期回落１．１个百分点，经济增长过热趋势得到缓解，同时３月份全国居民消费价格总水平比２月份下降０．７％，物价有所回落。

　　不过，目前固定资产投资反弹的压力较大，货币信贷投放仍然偏多，流动性过剩矛盾尚未缓解，价格上涨的压力仍然明显。中金公司首席经济学家哈继铭认为，受政府换届、灾后重建、奥运等因素影响，预计投资在今后数月内会有反弹，并在高位运行，经济由偏快转为过热的危险依然存在，这就需要国家继续实行从紧货币政策。

　　今年以来，央行引导商业银行控制贷款增速，利用发行央票、提高存款准备金率等数量型货币工具有效地回收了流动性。一季度调控效果明显，２月份起贷款增速下降，而３月份货币供应量增速也出现回落。

　　为了巩固从紧货币政策在一季度取得的成效，防止信贷和货币供应量反弹，央行４月份以来继续利用数量型工具大力回收银行体系过剩流动性，已经发行６３００亿元央票，正回购操作成交３０１０亿元，并于４月１６日再次宣布上调存款准备金率０．５个百分点，冻结约２０００亿元资金。

　　中国人民银行行长周小川日前指出，下一步，中国人民银行将要按照“两防”的要求，坚持从紧的货币政策，控制货币供应量和信贷过快增长，着力优化信贷结构，加大对“三农”、服务业、消费等方面的信贷支持。

　　目前，日益复杂的外部环境让经济发展面临着过热与波动的双重压力，世界经济增速减缓、全球金融市场动荡、中国出口不确定性增加等因素，已成为今年中国经济发展可能出现波动的诱发因素。

　　华泰证券研究所分析师崔红霞认为，在促进经济增长与抑制通货膨胀之间找到一个平衡点，成为当前困扰决策部门的一大难点，进一步紧缩政策的出台将更趋于慎重，但从紧力度不会有明显放松。

　　避免经济的大起大落，就必须坚持稳健的财政政策。稳健的财政政策，可以在平抑物价、改善民生、避免经济“硬着陆”等方面发挥积极调控作用。

　　日前召开的国务院常务会议提出，要把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置。中国社科院金融研究所刘煜辉认为，面对高物价必须坚持稳健的财政政策，通过财政补贴等措施，可稳定通胀预期，减轻预期给物价上涨带来的压力。

　　今年以来，财政政策通过政策工具更加有针对性地增加有效供给。国家加大“三农”投入力度，落实促进生猪生产、油料生产、奶业发展的政策措施，加强粮食、食用植物油、肉类等基本生活必需品和其他紧缺商品的生产。

　　为了平抑部分粮食产品及化肥等农资价格，保障国内市场供应，一季度财政部还多次动用税收杠杆，对部分粮食产品及紧缺化肥加征出口关税。

　　除了平抑物价，国家继续严格控制新开工项目，抑制“两高”产品出口增长过快。推进淘汰落后产能和节能减排工作，进一步改善外资外贸结构。

　　财政政策在“有压”的同时，也“有保”。过去的一个月，中央财政加大了对灾后重建的财政支持，积极采取措施保障灾区基本生活必需品供应。此外，支持发展基本医疗保障和推进医疗改革成为中央财政今年财力安排的一个亮点。中央财政在教育、社会保障方面也将加大投入。

　　４月２４日，在中国股市连续数月大幅下挫的背景下，国家将证券（股票）交易印花税税率从千分之三下调为千分之一，这一举措被视为以稳健的财政政策保障经济平稳发展的重要手段。

　　财政部财政科学研究所所长贾康认为，稳健的财政政策和从紧的货币政策的搭配，更适合当前宏观调控所要达到的国民经济保持又好又快发展，同时预防新的通货膨胀威胁的多重目标，是比较合理的宏观政策组合。

　　

（作者：王宇 姚均芳)