五一小长假期间，国际金属市场出现了大幅度的震荡行情。国际铜价在经历上周四大幅下挫后，随后因8100美元附近的逢底买盘介入，于上周五出现较大级别反弹。从结果看，LME铜价在国内期市休假期间跌去140美元/吨，期价失守8500美元/吨的前期强支撑区域。同时，由于上周末智利铜矿罢工事件出现结束迹象，分析人士认为，五月份国际铜市或呈现高位震荡格局，市场波动风险较大。

　　铜价先抑后扬

　　国内期市上周四和周五休市，期间LME和COMEX铜市却出现先抑后扬的剧烈震荡行情，其中，伦铜一度跌至3月份以来低点。此间，尽管美联储再度降息25个基点，但最新数据显示美国通胀压力上升，分析人士认为这可能令美国进一步降息的步伐放缓，从而使美元全线上扬。

　　上周四，由于美元兑欧元攀升至五周高位，美元兑一篮子货币升至七周高位，美国数据显示美国经济大致稳定，市场认为这暗示着美联储放宽货币政策的步伐可能放缓。当日伦敦期铜等基本金属价格大幅下挫，其中LME三个月期铜收低3.7％，期铅则大跌逾6％。不仅如此，伦铜盘中还触及8105美元的3月26日以来低位。

　　不过，大跌之后市场随即出现逢低买盘，并推动了期价在周五稳步攀升。上周五，伦敦金属交易所(LME)期铜收高2％，最终收报8410美元。分析师表示，因投资人把握周四大跌的机会，周五在低位再次介入，由此推高铜价。同时，美国3月工厂订单增加1.4％的数据，也对铜市带来额外支撑。当周库存数据显示，LME铜库存减少450吨至109625。今年以来，伦铜库存减少已近45％。

　　震荡或将加剧

　　分析人士认为，由于国际铜价8500美元的前期支撑平台告破，后市走势显得扑朔迷离，尤其在智利罢工事件有望结束的情况下，震荡或将加剧。

　　据境外媒体报道，智利政府已经提出一项方案，以结束长达17天的罢工。智利最大的工人工会（CUT）领袖称，工会在上周五讨论此份方案。另据消息称，智利国营铜公司Codelco上周五表示，将于上周六下午重启全球最大的地下铜矿Teniente分矿区，该铜矿曾因工人罢工而关闭。分析人士认为，这意味着，智利铜矿工人罢工有望接近尾声。“同时也意味着此前对铜供应中断的炒作将暂告结束”，上海中期期货一位资深分析师评论道，“未来震荡可能加剧，关键是看铜需求能否及时跟进。”

　　在此之前，国际铜市对智利Codelco罢工等导致的供应受阻等因素非常敏感，铜价一度因供应问题由年初上涨逾20％。而国际铜业研究组织(ICSG)公布的最新数据显示，2008年全球铜产量将比消费量多出8.5万吨。JP摩根一位分析师认为，投资者在7800-8200美元之间将建立期铜多头头寸，第二三季度铜市场人气仍将强劲。

　　

（作者：李中秋)