预期行情高涨的商品市场面临一次大的修正，汇丰控股旗下管理最为活跃的一只基金在削减商品头寸。

　　汇丰控股投资旗下的绝对收益服务基金规模为27亿美元，目前其持有的商品头寸在其资产组合中的比例仅为2％左右，低于今年稍早触及的高点约17％。

　　该基金主管查理·莫瑞斯周三在接受采访时称，商品价格已经升至不可持续的水准。“我们预期商品市场会有一次全面修正，”他说，商品对投资者的风险回报目前要高于股票。

　　受中国和印度等新兴经济体的支撑，商品市场已经繁荣数年，但今年价格涨势尤其凌厉。例如，路透/Jefferies CRB指数自2007年末以来已经累计上涨17％，而同期大多数股市是下跌。

　　莫瑞斯称，他所管理基金目前持有的商品部位几乎全部限于工业金属。其在去年4月大举进入小麦、玉米和大豆等农产品领域，然后在9月扩展至咖啡、糖和棉花等软商品市场。

　　但资产价格大幅上涨以及波动性上升，促使该基金在过去两个月卖出其持有的大部分商品头寸。

　　“这是很好的获利了结机会，”莫瑞斯说。不过，他并不认为这是商品市场涨势的终结，而是认为将会有一次修正机会。他说，当市况暗示波动性水平温和且回报具有吸引力时，该基金将重返商品市场。

（作者：李 辉)