糖企力挺糖价

　　既然大格局利空，那么何以目前期糖不再继续下跌呢？原因一是现在的糖价已经接近生产成本，糖企力挺的意愿比较强烈；二是截至4月底，全国除广西、云南还有生产外，其他如广东、海南等均已结束生产，而广西、云南多数糖厂也已结束生产，进入纯销售期。如此则糖企库容紧张、资金不足等问题得到缓解，这样他们可以将糖在仓库中放一放，看看后市行情再决定如何销售，而不用像生产期时那样，为了挪出库容、收回资金而急于销售；三是期货、现货之间价差已经很小、甚至倒挂。眼下现货价格在3300元/吨左右，而本月交割的期糖5月合约只有3255元/吨，已经倒挂，如此情况下现货的稳定，自然能够缓冲期糖的下跌。有此三者，看来期糖已经到了阶段性底部。

　　收储预期左右短期走势

　　那么本周周初又何以有较大上涨呢？主要是因为市场对国家增加收储30万吨的预期。如果国家真的增加收储，当然是利好，于是5月6日空头大举平仓回避风险，致使价格大涨；但既然大格局是利空的，这种预期也就无法长久支撑上涨，加之4月产销糖报公布，于是5月7日空方又大举放空，价格是以下跌。在上涨过程中，主力多头不仅没有增加头寸，反而减少原有低位头寸，获利平仓；待价格下跌以后，又会有所增仓，多头这种操作方式与利空大格局下的操作要求倒是非常一致。

　　其实对于收储的预期，业内一直争论不休。有人认为可能是真的，有人认为不可能。笔者认为，国家刚刚收储50万吨，需要观察后市情况再决定是否增加收储，因此增加收储不会这么快到来；即便是这么快到来，也不会按照原定3500元/吨的价格收储。当然最关键的还是大格局利空，收储对这一格局不会有太多改变。

　　

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